天然气涨价趋势再现 价改、增产、基建完善势在必行

LNG涨价趋势再现，今冬国内天然气缺口或仍较大。根据数据，不同于去年9月才开始大幅涨价的情况，今年“淡季不淡”趋势非常明显，LNG价格从5月开始就逐渐抬升。由于LNG现货是国内天然气供应的最重要补充和最灵活变量，其价格是对供需层面关系的直接反应。

根据初步理想化测算，采暖季（2018年11月-2019年3月）期间，假设我国天然气消费量增15%，考虑到采暖季工业限气，对应我国天然气需求量1319亿方；而综合自产气、进口管道气和进口LNG贡献，预计采暖季期间我国天然气供给量约1285亿方；再考虑到新增调峰能力12亿方，今年天然气新增缺口在22亿方左右，参考去年总缺口113亿方，今年总缺口或超130亿方。

天然气涨价倒逼增产及储运基础设施建设。从短期来看，LNG涨价会一定程度抑制成本敏感型用户的用气需求（如LNG重卡），对于相关设备需求也有负面影响。但从中长期看，天然气作为对下游成本有广泛影响的基础能源，其涨价对行业有几方面的倒逼作用：

1、促进天然气定价机制进一步向市场化推进，通过价格机制合理分配天然气供给，事实上，现在多地已开始试行工业民用天然气价格并轨，上海石油天然气交易中心也开始发挥价格调节指导作用；

2、对于国内天然气自给率提出要求（2017年只有60%），给国内未来2-3年加大天然气勘探开发生产力度提出了客观需求；

3、对于相关储运基础设施建设加快提出要求（调峰设施不完善是2017年“气荒”重要原因），在进口及省市管网建设、LNG接收站建设以及储气库建设方面均存在巨大潜力。

以上几个方面将给油服及设备、管道、储罐、液气化等系统设备及工程带来大量潜在需求。